La economía global entró en caos en 2020, lo que expuso vulnerabilidades críticas de la cadena de suministro y provocó que las empresas reconsideraran sus estrategias. Según un informe reciente de Accenture, el 94 % de las empresas de Fortune 1000 dijeron que la pandemia provocó interrupciones en la cadena de suministro, mientras que el 75 % dijo que el COVID-19 afecta negativamente a sus negocios. Para superar estos desafíos, las empresas exploran nuevas formas de mitigar el riesgo y reducir los costos operativos. Estos esfuerzos atraen a empresas de capital privado (PE) que buscan limitar su propio riesgo invirtiendo en empresas mejor equipadas para resistir la inestabilidad del mercado.
Una estrategia que adoptan las firmas de PE para protegerse contra la interrupción económica es priorizar las adquisiciones de activos ligeros.
¿Qué es un modelo de negocio de activos ligeros?
Las empresas que practican una estrategia de activos ligeros invierten más en operaciones que en activos tangibles. Al minimizar los costos y riesgos asociados con poseer una cantidad significativa de garantías, las empresas maximizan su flexibilidad y capacidad de escalar rápidamente.
El enfoque de activos ligeros es una desviación del enfoque integrado verticalmente adoptado tradicionalmente por muchas de las empresas más grandes del mundo. Las empresas integradas verticalmente se centran en poseer la mayor parte posible del proceso de producción y distribución. Al hacerlo, priorizan la adquisición de activos tangibles como propiedades, maquinaria, infraestructura y divisiones comerciales.
Si bien el modelo comercial integrado verticalmente ofrece a las empresas un control superior sobre su operación , requiere más capital para iniciar y administrar. También hace que sea más engorroso para las empresas adaptarse rápidamente a las condiciones cambiantes del mercado.
Un enfoque de activos ligeros, por otro lado, es intrínsecamente flexible y requiere menos inversión de capital inicial. Las empresas que emplean esta estrategia invierten más en propiedad intelectual o software que en activos físicos. Estas empresas subcontratan funciones como fabricación, distribución, ventas y servicio al cliente en lugar de manejarlas internamente. Al mantener los costos y las operaciones ajustados, las empresas con pocos activos responden rápidamente a las condiciones cambiantes del mercado.
Uber es una de las empresas de activos ligeros más conocidas del mundo . Mientras que las compañías de taxis tradicionales son propietarias de sus vehículos, junto con los garajes y tiendas necesarios para estacionarlos y mantenerlos, Uber pasa por alto tales inversiones. El modelo comercial de la empresa se basa en un software que conecta a los clientes con los conductores que usan sus propios vehículos: Uber contrata, en lugar de emplear, a estos trabajadores. El enfoque de activos ligeros de la compañía le permite escalar rápidamente en las economías mundiales sin invertir en los costos iniciales sustanciales para vehículos, centros de almacenamiento y empleados. Como resultado, Uber es ahora la compañía de viajes compartidos más grande del mundo con un valor neto de $96 mil millones.
Por qué más empresas recurren al enfoque de activos ligeros
El Foro Económico Mundial llama a la pandemia de COVID-19 “una llamada de atención para que las empresas tengan un plan para hacer frente a las interrupciones para garantizar la continuidad del negocio”. Muchas empresas se han vuelto más ligeras en activos para superar el daño económico de la pandemia y la agitación de la cadena de suministro.
Esta estrategia ayuda a las empresas a reducir costos y recaudar efectivo de inmediato. Para compensar las pérdidas de ingresos y limitar el riesgo continuo, las empresas buscan vender unidades de negocios no centrales . El Estudio de Desinversión Corporativa Global 2020 de EY revela que el 72% de las empresas creen que esperaron demasiado para vender activos en 2020, frente al 63% en 2019 . Al desinvertir proactivamente en activos no esenciales, las empresas se preparan para capear los cambios futuros del mercado y se vuelven más atractivas para las empresas de PE que buscan inversiones resistentes a la recesión.
El aumento del activismo de los accionistas es otra fuerza que impulsa a las empresas a adoptar un enfoque de activos ligeros. Según el informe de EY, el 96 % de los accionistas activistas quieren que su empresa elimine unidades de negocio de bajo rendimiento o no esenciales durante el año. Estas empresas agilizan sus operaciones transfiriendo responsabilidades como recursos humanos internacionales y nómina a expertos externos.
Más allá de satisfacer a los accionistas y ayudar a las empresas a superar los desafíos de la COVID-19, la reducción de activos brinda beneficios duraderos. Según un estudio de Boston Consulting Group de más de 2600 empresas en 24 sectores, las empresas con este enfoque ven:
- Mayor ROI de sus activos
- Más consistencia en las ganancias año tras año
- Mejor capacidad para mantenerse al día con los cambios tecnológicos.
- Más flexibilidad para superar las complicaciones de la cadena de suministro
Al adoptar este modelo, las empresas se preparan para el éxito incluso después de que pase la pandemia.
Por qué las empresas de PE se han desplazado hacia inversiones de activos ligeros
Teniendo en cuenta que las empresas con pocos activos están bien posicionadas para mitigar el riesgo y maximizar la rentabilidad independientemente de las condiciones del mercado, no sorprende que las empresas de PE se centren cada vez más en adquirirlas.
EY descubrió que las empresas de PE tienen un 17 % más de probabilidades de aumentar la valoración de las empresas que se deshicieron de sus unidades de fabricación antes de vender. La disposición de las empresas de capital privado a pagar más por negocios con pocos activos habla de su creencia en su viabilidad económica a largo plazo.
Debido a la pandemia, las personas pasaron más tiempo en línea que nunca. Este cambio creciente hacia la digitalización beneficiará a las empresas con pocos activos. A medida que las personas se vuelvan cada vez más virtuales con fines empresariales, comerciales, sociales y de entretenimiento, crecerán las corporaciones que dominan el espacio digital. Desde gigantes como Google, Facebook y Amazon, hasta nuevas empresas más pequeñas centradas en la entrega de alimentos y la vivienda , estos modelos comerciales son inherentemente poco activos. Como resultado, las empresas de PE que invierten en ellas aumentan su capacidad para prosperar en una economía cada vez más digital.
La adquisición de empresas con pocos activos también proporciona beneficios logísticos inmediatos para las empresas de PE. Cada costo adicional es crucial en la recesión económica actual, y las empresas que adquieren o se asocian con empresas con muchos activos deben absorber los costos operativos adicionales. Al invertir en empresas que se deshacen de funciones comerciales secundarias, las empresas de PE evitan costos excesivos relacionados con recursos humanos, cumplimiento internacional de empleados y más.
Cómo una solución de empleador de registro simplifica las exclusiones transfronterizas
A pesar de sus muchas ventajas, el enfoque de activos ligeros aún presenta desafíos para las empresas de PE. Las empresas con pocos activos a menudo carecen de oficinas centralizadas y, por lo tanto, están dispersas geográficamente. Durante las exclusiones transfronterizas, las empresas que adquieran unidades de negocios físicamente dispersas deben contratar e incorporar legalmente a trabajadores en varios países. Este proceso crea complicaciones para las empresas de PE, especialmente si cada mercado internacional tiene solo un puñado de empleados. En este caso, las empresas deben decidir si es viable someterse al largo, costoso e inflexible proceso de establecimiento de entidades para apoyar a poblaciones de empleados tan pequeñas.
Las firmas de PE ingeniosas superan este desafío recurriendo a una solución global de empleador de registro . Como resultado, las empresas adoptan un enfoque de activos ligeros al confiar en un socio para las funciones de recursos humanos internacionales, que de otro modo serían costosas y administrativamente complejas.
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